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Aktienanalyse
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| Aktienanalyse: Der
Versuch, in die Zukunft zu schauen |
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Aktienanalyse - der Blick
in die Zukunft
Aktien sind Anteilsscheine an Unternehmen. Aktienbesitzer sind somit am
wirtschaftlichen Erfolg der Unternehmen beteiligt, von denen sie Aktien
erworben haben. Wichtige Investoren in Aktien sind neben den
Kleinanlegern vor allen Dingen Fondsgesellschaften, Banken sowie
Pensionskassen. Allen gemeinsam ist das Ziel, eine möglichst
hohe Rendite zu erwirtschaften und Verluste zu vermeiden.
Aktienanalyse: Prognose
in zwei Teilen
In einer Aktienanalyse werden fundierte Prognosen darüber
abgegeben, wie sich ein börsennotiertes Unternehmen in Zukunft
entwickeln könnte. Eine Aktienanalyse besteht in der Regel aus
zwei Teilen. In der eigentlichen schriftlichen Analyse wird die
momentane Situation des untersuchten Unternehmens dargestellt und
bewertet, wie sich die Geschäftstätigkeit in Zukunft
entwickeln könnte. Um eine fundierte Prognose abgeben zu
können, muss der Analyst sich umfassend informieren. Wichtig
ist dabei nicht nur alles, was sich in dem analysierten Unternehmen
abspielt, denn entscheidend für den wirtschaftlichen Erfolg
sind auch das gesamtwirtschaftliche und politische Umfeld. Um ein
Beispiel zu nennen: Durch das Erneuerbare-Energien-Gesetz wird die
Stromerzeugung aus Wind, der Sonne oder auch Biomasse finanziell
gefördert. Davon profitieren sämtliche
börsennotierte Unternehmen, die in diesem Bereich
tätig sind. Eine solide Aktienanalyse wird solche wichtigen
Änderungen der wirtschaftlichen Rahmenbedingungen
berücksichtigen.
Im zweiten Teil der Analyse werden sämtliche
verfügbare Zahlendaten eines Unternehmens zusammengefasst. Auf
Basis dieses aktuellen Zahlenwerkes wird eine Schätzung
abgegeben, aus der sich ein zukünftiger Börsenkurs
errechnen lässt. Alle Faktoren, die in der schriftlichen
Analyse erwähnt wurden, werden somit in Zahlen
übertragen. Wird in der schriftlichen Analyse davon
ausgegangen, das Unternehmen könne seinen Umsatz im kommenden
Jahr um zehn Prozent steigern, so zeigt das Zahlenwerk, wie sich dies
auf den Wert des Unternehmens und damit auf den Aktienkurs auswirken
könnte.
Aktienanalysen
für globalen Handel
Im Zeitalter der Globalisierung werden Aktien weltweit gehandelt. Der
Anleger in Deutschland will vom starken Wirtschaftswachstum in Indien
oder Brasilien ebenso profitieren wie von den Gewinnen
europäischer Unternehmen. Dazu benötigt er umfassende
Informationen, die er sich unmöglich selbst beschaffen kann.
Deshalb greift er bei seinen Kauf- oder Verkaufentscheidungen auf
Aktienanalysen zurück. Erstellt werden Aktienanalysen von
Banken, aber auch von Banken unabhängigen Unternehmen.
Neutrale Aktienanalysen erfordern unabhängige Analysten, die
nicht weisungsgebunden sind. Deshalb werden in den Banken die
Aktienanalysten streng von den Aktienhändlern getrennt, um
Interessenkonflikte zu vermeiden und eine unabhängige
Aktienanalyse zu gewährleisten. Im Fachjargon spricht man von
der 'Chinese Wall', einer unüberwindbaren Mauer zwichen
Analysten und Käufern.
Aktienanalysen haben enormen Einfluss auf das Börsengeschehen,
weil sie verbunden sind mit Empfehlungen zum Kauf bzw. Verkauf von
Aktien. Ihre Bedeutung und Verantwortung für das
Wirtschaftsgeschehen weltweit dürfte in Zukunft zunehmen.
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